■ 记者 徐岳
今年上半年，在沪深股市深幅调整的影响下，基金净值呈现大幅下跌的趋势。有关专家指出，基础市场的弱势表现是造成基金亏损最重要的因素，不同投资者应根据目的和风险承受能力，适时调整投资策略，规避市场风险。
基金业绩有差异
在大盘下跌的过程中，损失最大的当属指数型基金。中国银河证券统计数据显示，从去年底至６月２７日，１７只指数型基金区间回报率全部低于－３０％。指数型基金中跌幅最大的是友邦华泰上证红利ＥＴＦ，该基金半年的净值损失为４９.９０％。
中信建投证券投资分析师韩小莉提醒，指数型基金只是忠实地复制标的指数的变化，在市场多次出现暴跌的背景下，净值大幅下跌成为必然。另外，指数型基金的表现主要受其跟踪指数的影响，并不代表相关投资团队的投资能力。
偏股型基金的表现同样不佳，１７４只基金区间回报率全部低于２０％。韩小莉认为，股票型基金主要投资方向在股市，在熊市环境中期待盈利是不现实的。且从大背景看，基金在近两年的时间内仍有盈利，投资者对收益率应有合理的预期。
与此同时，在牛市中收益率较低的债券型基金，却成为弱市中资金的"避风港"。统计数据显示，上半年的５７只债券型基金中，有４０只单位净值增长率为正，其中最高的国泰金龙债券Ａ达到２.３７％。不过，也有个别债券型基金损失严重，如国投瑞银融华债券净值增长率达－２１.２３％。
韩小莉建议，目前，投资者可增加低风险的投资比例，如适当配置债券型和货币型基金，以提高资产整体的安全性。
适时调整投资理念
渤海证券研究所副所长谢富华分析，目前的股票市场仍存在较大的系统性风险，虽然市场因部分上市公司的涨价、创业板的推出、市场的并购等原因形成局部热点，但表现为投资组合的基金，不一定全部选中市场热点股票，从规避市场风险与把握市场机会的角度分析，不同投资者应根据投资目的和风险承受能力，适时调整投资策略：
对中短线投资者来说，若市场发生较大反弹，则可以伺机减持为主，若反弹不大，则以持有基金或现金、静观市场变化为主。在市场底部企稳或有重大利好出现，方可伺机介入；对长期定投基金的投资者，依然可以对选定的基金进行长期投资，其策略是在摊薄投资成本的同时，获取较高的投资收益。市场的下跌反而为长期的定投基金创造了逢低介入的好机会。
业内人士指出，投资者还应关注市场热点，挑选配置策略灵活的基金品种。如在具有抗通胀的投资品种中，可关注如新能源、煤炭、医药等行业的优势企业；可关注未来或将进行重组的行业和上市公司，如电信行业等。
谢富华分析认为，从上半年各市场的主要指数看出，封闭式基金具有良好的抗跌性。这说明封闭式基金有着更好的防范风险功能，稳健型投资者在构建基金投资组合中，可给予封闭式基金适当的权重。
